鹰眼预警：日科化学应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月18日，日科化学发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为35.18亿元，同比增长38.64%；归母净利润为-6816.12万元，同比下降180.54%；扣非归母净利润为-7026.74万元，同比下降186.73%；基本每股收益-0.15元/股。

公司自2011年4月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为3.49亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对日科化学2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为35.18亿元，同比增长38.64%；净利润为-6752.08万元，同比下降180.06%；经营活动净现金流为-2.12亿元，同比下降1254.22%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为3.33%，-56.93%，-180.54%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
归母净利润（元）	1.96亿	8463.27万	-6816.12万
归母净利润增速	3.33%	-56.93%	-180.54%

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为6.31%，-59.21%，-186.74%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
扣非归母利润（元）	1.99亿	8101.43万	-7026.74万
扣非归母利润增速	6.31%	-59.21%	-186.74%

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.3亿元，-581.9万元，-0.4亿元，连续为负数。

项目	20240630	20240930	20241231
营业利润（元）	-3297.02万	-581.92万	-4486.75万

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长38.64%，净利润同比下降180.06%，营业收入与净利润变动背离。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	27.6亿	25.38亿	35.18亿
净利润（元）	1.96亿	8433.63万	-6752.08万
营业收入增速	-0.48%	-8.04%	38.64%
净利润增速	3.28%	-57.06%	-180.06%

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-0.7亿元。

项目	20221231	20231231	20241231
净利润（元）	1.96亿	8433.63万	-6752.08万

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动38.64%，销售费用同比变动6.57%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	27.6亿	25.38亿	35.18亿
销售费用（元）	3053.93万	3419.92万	3644.6万
营业收入增速	-0.48%	-8.04%	38.64%
销售费用增速	-6.2%	11.98%	6.57%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长48.95%，营业收入同比增长38.64%，应收账款增速高于营业收入增速。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入增速	-0.48%	-8.04%	38.64%
应收账款较期初增速	-16.31%	4.26%	48.95%

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为11.05%、12.53%、13.46%，持续增长。

项目	20221231	20231231	20241231
应收账款（元）	3.05亿	3.18亿	4.74亿
营业收入（元）	27.6亿	25.38亿	35.18亿
应收账款/营业收入	11.05%	12.53%	13.46%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长38.64%，经营活动净现金流同比下降1254.22%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	27.6亿	25.38亿	35.18亿
经营活动净现金流（元）	2.28亿	-1568.31万	-2.12亿
营业收入增速	-0.48%	-8.04%	38.64%
经营活动净现金流增速	112.87%	-106.89%	-1254.22%

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为2.3亿元、-0.2亿元、-2.1亿元，持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
经营活动净现金流（元）	2.28亿	-1568.31万	-2.12亿

报告期内，公司毛利率为5.43%，同比下降40.24%；净利率为-1.92%，同比下降157.75%；净资产收益率（加权）为-2.69%，同比下降181.52%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为13.38%、9.09%、5.43%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
销售毛利率	13.38%	9.09%	5.43%
销售毛利率增速	-1.21%	-32.03%	-40.24%

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为7.12%，3.32%，-1.92%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
销售净利率	7.12%	3.32%	-1.92%
销售净利率增速	3.77%	-53.31%	-157.75%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-2.69%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

项目	20221231	20231231	20241231
净资产收益率	8.04%	3.3%	-2.69%
净资产收益率增速	-9.87%	-58.96%	-181.52%

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为8.04%，3.3%，-2.69%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
净资产收益率	8.04%	3.3%	-2.69%
净资产收益率增速	-9.87%	-58.96%	-181.52%

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-1.98%，三个报告期内平均值低于7%。

项目	20221231	20231231	20241231
投入资本回报率	7.77%	2.98%	-1.98%

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为0%、6.9%、7.2%，呈持续增长趋势。

项目	20221231	20231231	20241231
商誉/净资产	0%	6.9%	7.2%

报告期内，公司资产负债率为50.31%，同比增长45.51%；流动比率为1.04，速动比率为0.87；总债务为13.66亿元，其中短期债务为9.14亿元，短期债务占总债务比为66.91%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为17.1%，34.57%，50.31%，变动趋势增长。

项目	20221231	20231231	20241231
资产负债率	17.1%	34.57%	50.31%

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为3.53，1.47，1.04，短期偿债能力趋弱。

项目	20221231	20231231	20241231
流动比率（倍）	3.53	1.47	1.04

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.67、0.88、0.42，持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
现金比率	1.67	0.88	0.42

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.52、-0.02、-0.12，持续下降。

项目	20220630	20230630	20240630
经营活动净现金流（元）	1.03亿	2324.8万	-7641.9万
流动负债（元）	3.97亿	4.69亿	14.01亿
经营活动净现金流/流动负债	0.26	0.05	-0.05

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为3.67%、18.69%、53.14%，持续增长。

项目	20221231	20231231	20241231
总债务（元）	9264.97万	4.82亿	13.66亿
净资产（元）	25.26亿	25.79亿	25.72亿
总债务/净资产	3.67%	18.69%	53.14%

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.5亿元，较期初变动率为85.21%。

项目	20231231
期初预付账款（元）	8007.37万
本期预付账款（元）	1.48亿

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为5.25%、6.52%、8.16%，持续增长。

项目	20221231	20231231	20241231
预付账款（元）	8163.58万	8007.37万	1.48亿
流动资产（元）	15.54亿	12.28亿	18.18亿
预付账款/流动资产	5.25%	6.52%	8.16%

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长85.21%，营业成本同比增长44.22%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目	20221231	20231231	20241231
预付账款较期初增速	7%	-1.91%	85.21%
营业成本增速	-0.29%	-3.49%	44.22%

报告期内，公司应收帐款周转率为8.89，同比增长9.1%；存货周转率为12.83，同比增长25.83%；总资产周转率为0.77，同比增长6.28%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为26.5亿元，较期初增长369.68%。

项目	20231231
期初固定资产（元）	5.63亿
本期固定资产（元）	26.46亿

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为5.81、4.5、1.33，持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	27.6亿	25.38亿	35.18亿
固定资产（元）	4.75亿	5.63亿	26.46亿
营业收入/固定资产原值	5.81	4.5	1.33

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.9亿元，同比增长84.37%。

项目	20221231	20231231	20241231
管理费用（元）	4261.64万	4664.46万	8600.04万
管理费用增速	-15.28%	9.45%	84.37%

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长84.37%，营业收入同比增长38.64%，管理费用增速高于营业收入增速。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入增速	-0.48%	-8.04%	38.64%
管理费用增速	-15.28%	9.45%	84.37%

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责任编辑：小浪快报